Como as ferramentas de consultoria robótica estão causando a deflação das taxas e não o colapso das taxas

Como sempre, o que importa é a escassez e a produtividade

Durante muitos anos, ouvimos que a consultoria robótica mataria os bancos e causaria o colapso das taxas. Depois de cinco anos prestando consultoria a gerentes de patrimônio e ativos, vimos um quadro muito diferente. Claramente, os hábitos digitais mudaram o comportamento de alguns clientes e sua natureza de consultoria. Alguns desejam o autoatendimento. O senhor pode escanear seus itens em um supermercado, mas ainda pode pedir a um caixa de supermercado que o atenda.

O que mudou em cinco anos?

Percebemos que a lucratividade caiu de 80 pontos-base para 65 pontos-base. O fato de a Robot World cobrar 0,25% ou menos não revolucionou a gestão tradicional de patrimônios; a gestão historicamente é de 1%. A lucratividade caiu, mas as margens de lucro operacional permaneceram bastante estáveis, independentemente do tamanho ou da localização da empresa de consultoria patrimonial.... com ou sem a MIFID2. Portanto, sou bastante cético em relação à mensagem de fusão, crescimento ou morte que ouvimos todos os dias desde a MIFID2 na Europa e com o novo LSFIN suíço na Suíça.

A maioria das empresas com as quais trabalhamos está trabalhando em um ambiente de taxas baixas há muitos anos... A próxima fronteira não é a redução das taxas, é a economia de escala e o efeito dominó. As empresas querem criar sua Appstore de fintech. Elas querem se conectar a soluções de armazenamento a frio para negociação de criptografia e integrar clientes como um neobanco. Os gerentes de patrimônio e ativos se tornarão o que chamamos hoje de bancos? De acordo com o Gartner, a maioria dos bancos não será relevante até 2030

As tarifas aumentariam novamente? Talvez. Temos visto uma demanda crescente por serviços complexos e de alta qualidade. A taxa aumentou no negócio de SAAS da Internet quando os clientes ficaram seriamente chateados (algo que eu sugeriria a uma empresa que oferece a Revolução para um cartão de débito). A corrida por novos rendimentos e o pouco engajamento na alta das ações fizeram com que os bancos e as empresas de consultoria oferecessem imóveis sintéticos e private equity para qualquer um... Rendimento, risco, qualidade de serviço ou empresa lucrativa? 

Limpo, transparente, plug and invest

A compensação de operações não essenciais aumenta o custo dos negócios. Do Reino Unido, da França e de Cingapura, estamos vendo os clientes usarem diretores de investimentos terceirizados - externalizando o máximo possível o processo de investimento e aproveitando as técnicas de robôs para reequilibrar as carteiras de uma só vez. Essa tendência não é a compressão de taxas, mas a deflação de taxas!

Outro motivo para a externalização de recursos é a falta de talentos. Na Suíça, enfrentamos claramente um problema sério: os banqueiros estão derretendo como nossas geleiras! Como regenerar uma população de gestores de patrimônio e ativos que está envelhecendo? A Suíça não é o único lugar onde essa escassez de talentos é flagrante. Nos Estados Unidos, os certificados CFP também estão em falta.

Isso é bastante irônico, pois a ameaça em potencial à lucratividade das empresas de consultoria atualmente não é o "RAISE" do consultor robô nem a compressão de taxas, mas simplesmente o fato de que não há consultores financeiros suficientes para agregar e aumentar o capital.

Na França, o MIF e os "incentivos fiscais relacionados à negociação" estão forçando os gerentes de patrimônio a se conectarem a alocadores externos, limitando seu universo a títulos autorizados e selecionando cuidadosamente "ações limpas" de empresas de garantia pré-aprovadas. Que mundo de transparência. Na França, se o senhor quiser investir em um fundo de ações dos EUA com otimização fiscal, poderá escolher apenas dois fundos! Portanto, os gerentes de patrimônio estão reconstruindo carteiras-modelo em métodos de gestão separada SMA. A InvestGlass é usada como um elo entre fabricantes de ETF, alocadores de modelos, gerentes de patrimônio e suas empresas de custódia/seguro: um portfólio modelo transparente produzido em Nice, gerenciado em Lyon e vendido em Paris com liquidação em Luxemburgo. Que sincronização de pular corda...

Na Suíça, o medo da LSFIN está levando os gerentes de patrimônio e de ativos a se equiparem com soluções digitais. As operações de fusões e aquisições são claramente uma tendência aqui para que empresas menores sejam incorporadas a gestores de patrimônio maiores. Essa tendência nem sempre é uma garantia de economia de escala. A tendência é de que as empresas maiores sejam incorporadas, e nenhuma empresa com menos de 50 milhões de euros poderia sobreviver em um ambiente de MIFID. No entanto, acreditamos que obter um InvestGlass de 3.000 euros por ano fará com que seu nível de produtividade chegue bem longe. Não há necessidade de atingir 2 bilhões de euros sob gestão.

Fluxo de trabalho otimizado para ajudar o senhor a economizar tempo

Prevemos quatro tendências: a primeira será a conectividade. Em todas as empresas de gestão de patrimônio, o senhor verá pessoas fazendo due diligence e trocando notas e uma lista selecionada de títulos. Elas precisam de ferramentas para estarem prontas em campo.

Em seguida, o senhor tem o CIO ou o alocador que constrói carteiras modelo em equipe. O senhor pode fazer isso no InvestGlass com nossos CIOs regulados por fintech e depois trocá-los entre diferentes membros de sua equipe. Essa tendência pode chegar a um ponto em que cada cliente tenha seu próprio modelo de consultoria robótica. Algo que poderíamos chamar de consultoria centralizada separadamente. "SCA". Isso torna o processo mais contínuo, tirando o senhor dos e-mails e do Excel, onde as informações ficam obsoletas e as pessoas ficam frustradas.

Em seguida, o senhor vê a parte da IA, em que os dados são aproveitados para aprimorar e personalizar a experiência de cada investidor. A modularidade dos widgets, aliada à IA, oferece uma experiência verdadeiramente única. 

A última tendência é a análise de risco, em que utilizamos uma ferramenta baseada na Web e mais IA para revelar pontos cegos regulamentares. O fluxo de trabalho automatizado é uma resposta para melhorar a produtividade da sua equipe.

O que o senhor acha? O senhor está observando o mesmo padrão em sua empresa?