Introduzione
Una soluzione MiCA per i gestori patrimoniali non è un singolo strumento. È un modello operativo che trasforma i requisiti del regolamento sui mercati delle cripto-attività in flussi di lavoro controllati e basati su prove in materia di onboarding dei clienti, custodia, governance, rendicontazione e productisation. Questo articolo si concentra esplicitamente sulle soluzioni MiCA per wealth manager, banche private, gestori patrimoniali esterni e i loro partner operativi. L'argomento è importante perché aiuta queste aziende a trasformare gli obblighi MiCA in flussi di lavoro operativi, garantendo la conformità e sbloccando al contempo un vantaggio competitivo nel panorama in rapida evoluzione delle attività digitali, e le aziende che si preparano in anticipo sono ben posizionato catturare opportunità di business in mercati delle attività digitali. Implementando una soluzione MiCA per i gestori patrimoniali, le aziende possono integrare meglio gli asset digitali nelle relazioni con i clienti, offrire una proposta di gestione patrimoniale olistica che combini asset tradizionali e digitali e migliorare l'efficienza operativa e la collaborazione con i clienti.
Promessa al cliente: Costruire un modello operativo di asset digitali controllato e basato su prove che aiuti la vostra azienda a trasformare gli obblighi MiCA in flussi di lavoro ripetibili per i clienti, la custodia, la governance e la rendicontazione.
Una soluzione MiCA per i gestori patrimoniali non è un singolo strumento. È un modello operativo che trasforma i requisiti del regolamento sui mercati delle cripto-attività in flussi di lavoro controllati e basati su prove per quanto riguarda l'onboarding dei clienti, la custodia, la governance, la rendicontazione e la produzione di prodotti. I gestori patrimoniali che entrano nel settore degli asset digitali non si limitano ad aggiungere una nuova asset class. Stanno introducendo un modello in cui la governance dei wallet, l'accesso alle chiavi private, la classificazione dei token, l'adeguatezza, la sorveglianza delle negoziazioni, i controlli sui prodotti, l'onboarding e le prove di supervisione devono funzionare insieme. Questo è scritto per i gestori patrimoniali europei, le banche private, gestori patrimoniali esterni e i loro partner operativi che prevedono di offrire o supportare servizi di attività digitali ai sensi del MiCA, laddove la sfida pratica consiste nell'evitare un divario non gestito tra obblighi nei confronti dei clienti, controllo operativo e aspettative normative.
Il regolamento sui mercati delle cripto-attività, Regolamento (UE) 2023/1114, stabilisce un quadro normativo uniforme per le cripto-attività e i relativi servizi non ancora disciplinati da altre norme dell'UE sui servizi finanziari. I suoi punti chiave requisiti normativi variare a seconda di specifiche cripto attività e dimensioni dei provider. Copre la trasparenza, l'informativa, l'autorizzazione, la governance, una forte tutela dei consumatori, tutela degli investitori e integrità del mercato per le relative attività. In pratica, ciò significa che le aziende devono ottemperare utilizzando il MiCA per implementare i sistemi per le valutazioni di appropriatezza basate sulla conoscenza e sulla tolleranza al rischio di ciascun cliente, e mantenendo procedure per raccogliere la informazioni dettagliate necessari per tali valutazioni in modo che i clienti possano fare decisioni informate. Regolamento MiCA (UE) 2023/1114Sintesi di EUR-Lex
Importante: questo articolo è una guida operativa, non una consulenza legale. La classificazione MiCA, l'autorizzazione, il passaporto e i regimi transitori locali dovrebbero essere convalidati con un consulente legale adeguatamente qualificato e con la pertinente autorità nazionale competente (ANC) prima del lancio, anche durante il periodo di preparazione di 18 mesi e durante l'allineamento dei piani di transizione con legge nazionale.
Punti chiave per la conformità normativa
- Tratta il MiCA come un modello operativo: un programma di successo unisce autorizzazione, adeguatezza della clientela, controlli di custodia, rendicontazione e governance nella conformità al MiCA come modello operativo pratico per la conformità normativa, anziché gestirle come attività di conformità isolate.
- Separa i ruoli in anticipo: la tua società di gestione patrimoniale a contatto con i clienti, il CASP regolamentato, il depositario, l'emittente, la sede di negoziazione e il fornitore di tecnologia possono essere entità giuridiche diverse con obblighi diversi.
- Costruisci evidenze man mano che crei i flussi di lavoro: registri di approvazione, riconciliazioni, eccezioni, informative per i clienti e registri degli incidenti devono essere acquisiti per progettazione, con una conservazione dei record che supporti il periodo di conservazione di cinque anni richiesto ai sensi del MiCA, senza dover essere ricreati sotto pressione di vigilanza.
- Usa la prodottualizzazione per creare coerenza: percorsi cliente standard, regole di ammissibilità, informative sulle commissioni e modalità di rimborso riducono la variabilità operativa che genera rischio di conformità.
- Mantieni espliciti i confini della custodia: una piattaforma di workflow può orchestrare prove e controlli, ma non dovrebbe mai offuscare il confine tra un sistema operativo e un servizio regolamentato di custodia o esecuzione, soprattutto ora che la chiarezza normativa ai sensi del MiCA sposta l'attenzione verso un'esecuzione di livello istituzionale per i servizi di criptovalute.
- Le soluzioni MiCA aiutano i gestori patrimoniali a integrare meglio le risorse digitali nelle relazioni con i clienti, a fornire una proposta olistica di gestione patrimoniale che integri risorse tradizionali e digitali, e a migliorare l'efficienza operativa e la collaborazione con i clienti. Quadri normativi più solidi possono anche aiutare i gestori patrimoniali ad attrarre una maggiore quantità di capitale verso i prodotti di criptovaluta, sebbene i gestori di asset possano necessitare di investimenti significativi nella gestione del rischio, nei sistemi e nei team di conformità per supportare tutto ciò.
Prenota una demo sulla prontezza MiCA di InvestGlass
Immagine del processo illustrativo: un InvestGlassIl flusso di lavoro operativo basato su intelligenza artificiale può coordinare le prove di conformità tra conformità e operazioni, gestione delle relazioni e team tecnologici, supportando i team di conformità e la resilienza operativa senza sostituire i fornitori autorizzati. Non sostituisce un depositario regolamentato, un CASP, una sede di negoziazione o un consulente legale.
Panoramica della soluzione MiCA per asset manager e cripto-attività nell'Unione Europea
Una soluzione pratica per il MiCA riduce i tempi di conformità assegnando a ogni requisito un responsabile designato, un flusso di lavoro controllato e una traccia di prove recuperabile. Non deve promettere una scorciatoia per l'autorizzazione; al contrario, aiuta le istituzioni finanziarie e le istituzioni finanziarie tradizionali a offrire servizi di cripto-attività nel nuovo regime, trasformando al contempo un programma complesso in pacchetti di lavoro che i team di conformità, operazioni, tecnologia e front-office possono eseguire in modo coerente.
MiCA crea un quadro normativo unificato in tutta l'UE per le cripto-attività. È progettato per sostenere la stabilità finanziaria nei mercati delle attività digitali. MiCA si applica all'emissione, all'offerta pubblica e all'ammissione alla negoziazione delle cripto-attività rientranti nel suo ambito di applicazione, nonché ai servizi ad esse connessi. MiCA copre la gestione di portafoglio e la consulenza in materia di investimenti per le cripto-attività. Il suo regime per i token collegati ad attività (ART) e i token di moneta elettronica (EMT) si applica dal 30 giugno 2024, mentre il regime per i prestatori di servizi di cripto-attività (CASP) si applica dal 30 dicembre 2024. Panoramica di MiCAR della Banca Centrale d'Irlanda Una soluzione dovrebbe quindi stabilire innanzitutto se l'impresa sia un emittente, un offerente, una persona che chiede l'ammissione alla negoziazione, un fornitore di servizi per le cripto-attività, un fornitore di servizi di cripto-attività (CASP) o un'entità finanziaria come enti creditizi, istituti di moneta elettronica e imprese di investimento che utilizzano licenze esistenti per fornire servizi di cripto-attività, oppure un gestore patrimoniale che indirizza i clienti verso un'altra entità regolamentata.
Il mercato di riferimento naturale è lo Stato membro dell'UE in cui l'impresa è stabilita e, dopo aver ottenuto le relative autorizzazioni ed effettuato le notifiche del caso, gli altri Stati membri dell'UE e i clienti dell'UE che intende servire, con il passaporto europeo (cross-border passporting) a supporto di una scalabilità senza soluzione di continuità una volta che le autorità competenti avranno accettato le relative notifiche. Il passaporto non è uno slogan di marketing. Esso dipende dal perimetro legale dell'impresa, dai servizi coperti dalla sua autorizzazione o notifica, dal processo dello Stato d'origine, dal contesto normativo, dalla convergenza di vigilanza e dal ruolo delle autorità competenti nell'autorizzazione MiCA. Laddove un'organizzazione serva anche giurisdizioni dello SEE esterne all'UE, dovrebbe verificare separatamente la relativa attuazione nazionale e la via di accesso applicabile.
Perimetro normativo da mappare prima della configurazione
Ruolo dell'attività o del prodotto | Domanda chiave su MiCA | Risultato del flusso di lavoro pratico |
|---|---|---|
Consulenza in criptovalute o gestione di portafoglio per clienti | La società sta fornendo un servizio di crypto-attività MiCA, un servizio di investimento regolamentato esistente o solo educazione/segnalazione? | Registro di classificazione dei servizi, linguaggio di consenso del cliente e approvazioni basate sui ruoli. |
Custodia dei beni dei clienti | Chi controlla le chiavi, i permessi del portafoglio e il processo di prelievo? | Custode regolamentato nominato, integrazione della custodia conforme che utilizza il calcolo multipartitico e portafogli segregati, e un registro delle attività riconciliato. |
Offerta di token o ammissione alla negoziazione | L'impresa è l'offerente, l'emittente o la persona che richiede l'ammissione alla negoziazione? | Gli emittenti di token collegati ad attività devono pubblicare un white paper sulle cripto-attività con informazioni dettagliate sulla tecnologia sottostante, insieme a una checklist di informativa e a un flusso di lavoro per la notifica all'ANC. |
Trading ed esecuzione | Chi riceve, instrada, esegue e archivia gli ordini dei clienti? | Registrazione della migliore esecuzione, traccia di audit degli ordini e controlli di monitoraggio delle transazioni per rilevare l'abuso di informazioni privilegiate (insider trading) e la manipolazione del mercato su qualsiasi piattaforma di trading connessa. |
Esposizione a token a valore stabile | Il token è un ART o un EMT, ed è reso disponibile ai clienti? | Classificazione dei token, politica di idoneità e registro di approvazione del prodotto. |
Consiglio utile: Inizia con una mappa dei servizi e delle entità, non con una mappa tecnologica. Una risposta chiara alla domanda “quale entità legale fa cosa per chi?” elimina molti errori di progettazione successivi. |
InvestGlass può fungere da livello operativo che aiuta gli utenti aziendali di criptovalute a implementare sistemi per la gestione degli incidenti, la raccolta di prove e i flussi di lavoro operativi senza agire come fornitore regolamentato. Il suo funzionalità di onboarding digitale e CRM per i servizi finanziari sono particolarmente rilevanti laddove verifica della clientela e le approvazioni dei prodotti devono essere collegate anziché archiviate in caselle di posta separate.
