{"id":48196,"date":"2025-09-23T10:25:34","date_gmt":"2025-09-23T08:25:34","guid":{"rendered":"https:\/\/www.investglass.com\/?p=48196"},"modified":"2026-02-04T15:06:50","modified_gmt":"2026-02-04T14:06:50","slug":"cosa-sta-cambiando-con-larticolo-21-quater-del-cdr-vi","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investglass.com\/it\/whats-changing-with-article-21c-of-crd-vi\/","title":{"rendered":"Cosa sta cambiando con l'articolo 21c della CRD VI?"},"content":{"rendered":"

ATTENZIONE : QUESTA NON \u00c8 UNA CONSULENZA LEGALE _ SI PREGA DI CONSULTARE IL PROPRIO LEGALE DI FIDUCIA <\/em><\/p>\n\n\n\n

L'ultima direttiva bancaria dell'Unione Europea, CRD VI<\/strong>, introduce una nuova norma nota come articolo 21 quater. A partire dal gennaio 2027, le banche e le imprese di investimento non appartenenti all'UE dovranno istituire un'agenzia di rating. ramo<\/strong> in qualsiasi paese dell'UE in cui vogliano fornire servizi bancari di base come la raccolta di depositi, l'erogazione di prestiti o l'emissione di garanzie.<\/p>\n\n\n\n

Ci sono alcune esenzioni, ma la norma \u00e8 significativa: ridisegna il modo in cui le istituzioni internazionali interagiscono con i clienti dell'UE. Trattandosi di una direttiva, ogni Paese dell'UE deve inserirla nella propria legislazione entro gennaio 2026. Ed \u00e8 qui che iniziano le sfide.<\/p>\n\n\n\n

Perch\u00e9 la trasposizione nazionale \u00e8 cos\u00ec importante?<\/h2>\n\n\n\n

Ogni Stato membro ha la facolt\u00e0 di decidere come \u201crecepire\u201d la direttiva nel diritto nazionale. Idealmente, dovrebbero attenersi strettamente alla formulazione dell'UE. In pratica, per\u00f2, c'\u00e8 il rischio che i Paesi interpretino le cose in modo diverso o addirittura aggiungano le proprie modifiche.<\/p>\n\n\n\n

Il risultato? Le imprese potrebbero trovarsi di fronte a un mosaico di norme in tutta Europa. Questo \u00e8 costoso, confuso e dannoso per l'ambizione dell'UE di creare un mercato unico dei servizi finanziari.<\/p>\n\n\n\n

Quali sono le principali esenzioni da comprendere?<\/h2>\n\n\n\n

La direttiva non \u00e8 una regola assoluta e generalizzata: ci sono chiare esenzioni:<\/p>\n\n\n\n

    \n
  • Servizi MiFID<\/strong>: Se l'attivit\u00e0 rientra nella Direttiva sui mercati degli strumenti finanziari, o \u00e8 accessoria ad essa, il requisito della succursale non si applica.<\/li>\n\n\n\n
  • Sollecitazione inversa<\/strong>: Quando un cliente dell'UE si rivolge di propria iniziativa a un'impresa di un paese terzo, questa pu\u00f2 fornire il servizio richiesto senza aprire una filiale.<\/li>\n\n\n\n
  • Servizi successivi<\/strong>: Una volta stabilita una relazione, dovrebbero essere consentiti anche servizi aggiuntivi strettamente correlati alla richiesta originale.<\/li>\n\n\n\n
  • Grandfathering<\/strong>: I contratti stipulati prima del luglio 2026 dovrebbero continuare a essere validi, evitando cos\u00ec disagi ai clienti esistenti.<\/li>\n\n\n\n
  • Tempistica<\/strong>: Il requisito della filiale in s\u00e9 scatta solo a partire da gennaio 2027, dando alle imprese un anno di tempo dopo il recepimento per prepararsi.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

    Questi tagli sono stati pensati per mantenere il mercato aperto e proteggere i clienti.<\/p>\n\n\n\n

    Da dove vengono le preoccupazioni?<\/h2>\n\n\n\n

    Gli organismi del settore hanno rilevato tendenze preoccupanti nel modo in cui alcuni Stati membri stanno elaborando le loro leggi:<\/p>\n\n\n\n

      \n
    • Restringimento dell'esenzione MiFID<\/strong>: Alcuni testi fanno riferimento solo a una parte della MiFID, tralasciando importanti servizi accessori come la custodia.<\/li>\n\n\n\n
    • Limitazione dei diritti di seguito<\/strong>: Se l'espressione \u201cstrettamente correlato\u201d viene interpretata in modo troppo restrittivo, le aziende possono essere bloccate dal fornire estensioni logiche di un servizio richiesto dal cliente.<\/li>\n\n\n\n
    • Clausole di salvaguardia deboli<\/strong>: Se le tutele riguardano solo la validit\u00e0 legale del contratto, ma non l'autorizzazione del fornitore, si crea un'incertezza.<\/li>\n\n\n\n
    • Spostamento delle date<\/strong>: Alcune bozze accennano a un'applicazione anticipata del requisito della filiale, riducendo il periodo di transizione previsto.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

      In breve, il timore \u00e8 che possa insinuarsi il \u201cgold-plating\u201d, ossia l'aggiunta di ulteriori requisiti nazionali. Naturalmente con InvestGlass si utilizzer\u00e0 l'automazione per facilitare il processo. <\/p>\n\n\n\n

      Cosa succede se i Paesi sbagliano?<\/h2>\n\n\n\n

      Una cattiva trasposizione ha conseguenze reali:<\/p>\n\n\n\n

        \n
      • I clienti perdono l'accesso<\/strong> ai servizi su cui fanno affidamento, in particolare in settori come l'affidamento e la liquidazione.<\/li>\n\n\n\n
      • Le aziende devono affrontare costi pi\u00f9 elevati<\/strong>, perch\u00e9 potrebbero essere costretti a creare pi\u00f9 filiali in diversi Paesi.<\/li>\n\n\n\n
      • I frammenti di mercato<\/strong>, Ogni Stato membro diventa un'isola normativa.<\/li>\n\n\n\n
      • Cresce l'incertezza giuridica<\/strong>, che mina la fiducia e gli investimenti.<\/li>\n\n\n\n
      • L'UE perde competitivit\u00e0<\/strong> rispetto ad altri centri finanziari.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

        Quello che dovrebbe essere un mercato unico rischia di diventare un mosaico disordinato.<\/p>\n\n\n\n

        Come si pu\u00f2 fare una trasposizione corretta?<\/h2>\n\n\n\n

        Il documento suggerisce alcune soluzioni semplici:<\/p>\n\n\n\n

          \n
        • Redigere l'esenzione MiFID in modo ampio, coprendo sia i servizi primari che quelli accessori.<\/li>\n\n\n\n
        • Definite generosamente i servizi \u201cstrettamente correlati\u201d, in modo che i diritti successivi funzionino come previsto.<\/li>\n\n\n\n
        • Scrivere clausole di salvaguardia chiare e forti per proteggere i contratti esistenti.<\/li>\n\n\n\n
        • Attenetevi alla tempistica ufficiale: applicate il requisito del ramo a partire da gennaio 2027, non prima.<\/li>\n\n\n\n
        • Resistete alla tentazione di fare il plastico d'oro: niente extra nazionali, solo la direttiva cos\u00ec come \u00e8 scritta.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

          Questo approccio porterebbe coerenza, certezza e condizioni di parit\u00e0.<\/p>\n\n\n\n

          Cosa devono fare ora le aziende?<\/h2>\n\n\n\n
            \n
          • Controllate il progetto di legge della vostra giurisdizione<\/strong>: individuare tempestivamente i potenziali problemi.<\/li>\n\n\n\n
          • Impegnarsi con le autorit\u00e0 di regolamentazione<\/strong>: le consultazioni sono l'occasione per correggere una stesura poco chiara o troppo ristretta.<\/li>\n\n\n\n
          • Pianificare in anticipo<\/strong>Esaminare i contratti, le strutture e i servizi per vedere cosa potrebbe essere necessario per una filiale.<\/li>\n\n\n\n
          • Continuare a monitorare<\/strong>Ogni Stato membro potrebbe adottare un approccio leggermente diverso.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

            Essere proattivi ora risparmier\u00e0 molti disagi nel 2027.<\/p>\n\n\n\n

            Parola finale...<\/h2>\n\n\n\n

            La posizione dell'industria \u00e8 chiara: la coerenza \u00e8 importante e crediamo che anche l'automazione lo sia. Se ogni Paese dell'UE adotta una visione leggermente diversa dell'articolo 21 quater, l'intero scopo della direttiva potrebbe essere compromesso. Per le aziende e i clienti, il premio \u00e8 un mercato europeo stabile, equo e competitivo. Il rischio \u00e8 la frammentazione. I prossimi 12 mesi di legislazione nazionale decideranno quale strada prendere.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

            WARNING : THIS IS NOT A LEGAL ADVICE _ PLEASE CONSULT YOUR LEGAL ADVICE The European Union\u2019s latest banking directive, CRD VI, introduces a new rule known as Article 21c. 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