{"id":29113,"date":"2021-05-16T21:26:21","date_gmt":"2021-05-16T19:26:21","guid":{"rendered":"https:\/\/www.investglass.com\/?p=29113"},"modified":"2025-03-19T08:34:51","modified_gmt":"2025-03-19T07:34:51","slug":"comment-les-outils-de-robo-conseils-entrainent-une-deflation-des-honoraires-et-non-leur-effondrement","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investglass.com\/fr\/how-robo-advisory-tools-are-causing-fee-deflation-and-not-fee-collapse\/","title":{"rendered":"Comment les outils de Robo Advisory provoquent la d\u00e9flation des honoraires et non leur effondrement"},"content":{"rendered":"

Comme toujours, tout est question de raret\u00e9 et de productivit\u00e9<\/h3>\n\n\n\n

Pendant de nombreuses ann\u00e9es, nous avons entendu dire que le conseil robotis\u00e9 tuerait les banques et provoquerait l'effondrement des frais. Apr\u00e8s cinq ann\u00e9es pass\u00e9es \u00e0 conseiller des gestionnaires de patrimoine et d'actifs, nous avons constat\u00e9 une situation tr\u00e8s diff\u00e9rente. Il est clair que les habitudes num\u00e9riques ont modifi\u00e9 le comportement de certains clients et la nature de leurs conseils. Certains souhaitent un libre-service. Vous pouvez scanner vos articles dans un supermarch\u00e9, mais vous pouvez toujours demander \u00e0 un caissier de s'occuper de vous.<\/p>\n\n\n\n

Qu'est-ce qui a chang\u00e9 en cinq ans ?<\/h3>\n\n\n\n

Nous avons constat\u00e9 que la rentabilit\u00e9 est tomb\u00e9e de 80 \u00e0 65 points de base. Robot World, en facturant 0,25% ou moins, n'a pas r\u00e9volutionn\u00e9 la gestion de patrimoine traditionnelle, g\u00e9rant historiquement \u00e0 1%. La rentabilit\u00e9 a chut\u00e9, mais les marges b\u00e9n\u00e9ficiaires d'exploitation sont rest\u00e9es relativement stables, quelle que soit la taille ou la localisation de l'entreprise de conseil en gestion de patrimoine.... avec ou sans MIFID2. Par cons\u00e9quent, je suis assez sceptique quant au message de fusion, de croissance ou de mort que nous entendons tous les jours depuis MIFID2 en Europe et avec le nouveau LSFIN en Suisse. <\/p>\n\n\n\n

La mise en \u0153uvre de la directive sur les march\u00e9s d'instruments financiers II (MiFID II) a eu un impact significatif sur les soci\u00e9t\u00e9s de gestion d'actifs et de patrimoine \u00e0 travers l'Union europ\u00e9enne. L'un des effets notables a \u00e9t\u00e9 la r\u00e9duction des budgets de recherche ; une enqu\u00eate men\u00e9e par le CFA Institute au d\u00e9but de 2019 a indiqu\u00e9 que les budgets de recherche des gestionnaires d'actifs avaient chut\u00e9 d'un million d'euros. moyenne de\u00a06.3%<\/strong>depuis l'introduction de MiFID II.<\/a><\/p>\n\n\n\n

La plupart des entreprises avec lesquelles nous travaillons \u00e9voluent dans un environnement o\u00f9 les frais sont peu \u00e9lev\u00e9s depuis de nombreuses ann\u00e9es... La prochaine fronti\u00e8re n'est pas la baisse des frais, mais l'\u00e9conomie d'\u00e9chelle et l'effet domino. Les entreprises veulent construire leur Appstore fintech. Elles veulent se connecter \u00e0 des solutions de stockage \u00e0 froid pour le commerce des crypto-monnaies et accueillir des clients comme une n\u00e9o-banque. Les gestionnaires de patrimoine et d'actifs deviendront-ils ce que nous appelons aujourd'hui des banques ? Selon Gartner, la plupart des banques ne seront plus pertinentes d'ici 2030<\/p>\n\n\n\n

Les redevances augmenteront-elles \u00e0 nouveau ? Peut-\u00eatre. Nous avons constat\u00e9 une demande croissante de services complexes et de haute qualit\u00e9. Les frais ont augment\u00e9 dans le secteur des SAAS sur Internet lorsque les clients ont \u00e9t\u00e9 s\u00e9rieusement contrari\u00e9s (ce que je sugg\u00e9rerais \u00e0 une entreprise proposant la R\u00e9volution \u00e0 une carte de d\u00e9bit). La course aux nouveaux rendements et le peu d'engagement dans le rallye haussier des actions ont transform\u00e9 les banques et les soci\u00e9t\u00e9s de cr\u00e9dit-bail. consultatif<\/a> Les entreprises qui proposent des produits synth\u00e9tiques immobiliers et du capital-investissement \u00e0 tout le monde... Rendement, risque, qualit\u00e9 de service ou rentabilit\u00e9 de l'entreprise ? <\/p>\n\n\n\n

Propre, transparent, pr\u00eat \u00e0 l'emploi et \u00e0 l'investissement<\/h3>\n\n\n\n

La compensation des op\u00e9rations non essentielles fait baisser le co\u00fbt de l'activit\u00e9. Du Royaume-Uni \u00e0 Singapour en passant par la France, nous voyons des clients faire appel \u00e0 des directeurs d'investissement tiers, externaliser autant que possible le processus d'investissement et utiliser des techniques robotis\u00e9es pour r\u00e9\u00e9quilibrer les portefeuilles en une seule fois. Cette tendance n'est pas une compression des frais, mais une d\u00e9flation des frais !<\/p>\n\n\n\n

Une autre raison de l'externalisation des ressources est le manque de talents. En Suisse, nous sommes clairement confront\u00e9s \u00e0 un grave probl\u00e8me : les banquiers fondent comme nos glaciers ! Comment r\u00e9g\u00e9n\u00e9rer une population de gestionnaires de fortune et d'actifs vieillissants ? La Suisse n'est pas le seul pays o\u00f9 cette p\u00e9nurie de talents est flagrante. Aux Etats-Unis, les certificats CFP font aussi cruellement d\u00e9faut.<\/p>\n\n\n\n

C'est assez ironique, car la menace potentielle pour la rentabilit\u00e9 des soci\u00e9t\u00e9s de conseil aujourd'hui n'est pas l\u201c\u201daugmentation\" du robot-conseiller ni la compression des frais, mais simplement le fait qu'il n'y a pas assez de conseillers financiers pour regrouper et faire fructifier le capital.<\/p>\n\n\n\n

En France, les CMI et les \u201cincitations fiscales li\u00e9es \u00e0 la n\u00e9gociation\u201d poussent les gestionnaires de patrimoine \u00e0 se connecter \u00e0 des allocataires externalis\u00e9s, en limitant leur univers aux titres autoris\u00e9s et en conservant soigneusement des \u201cactions propres\u201d provenant de soci\u00e9t\u00e9s d'assurance pr\u00e9approuv\u00e9es. Quel monde de transparence ! En France, si vous souhaitez investir dans un fonds d'actions am\u00e9ricaines \u00e0 fiscalit\u00e9 optimis\u00e9e, vous ne pouvez choisir que deux fonds ! C'est pourquoi les gestionnaires de patrimoine reconstruisent des portefeuilles mod\u00e8les en m\u00e9thodes de gestion s\u00e9par\u00e9e SMA. InvestGlass sert de lien entre les fabricants d'ETF, les allocateurs de mod\u00e8les, les gestionnaires de patrimoine et leurs d\u00e9positaires\/assureurs : un portefeuille mod\u00e8le transparent produit \u00e0 Nice, g\u00e9r\u00e9 \u00e0 Lyon et vendu \u00e0 Paris avec un r\u00e8glement au Luxembourg. Quelle synchronisation \u00e0 la corde \u00e0 sauter...<\/p>\n\n\n\n

En Suisse, la crainte de la LSFIN pousse les gestionnaires de fortune et d'actifs \u00e0 s'\u00e9quiper de solutions num\u00e9riques. Les op\u00e9rations de fusions-acquisitions sont clairement une tendance dans ce pays, o\u00f9 les petites entreprises sont int\u00e9gr\u00e9es dans les grands gestionnaires de patrimoine. Cette tendance n'est pas toujours une garantie d'\u00e9conomie d'\u00e9chelle. La tendance est aux grands m\u00e9langes et aucune entreprise de moins de 50 millions d'euros ne pourrait survivre dans un environnement MIFID. Cependant, nous pensons que l'obtention d'un InvestGlass de 3 000 euros par an vous permettra d'atteindre un niveau de productivit\u00e9 assez \u00e9lev\u00e9. Il n'est pas n\u00e9cessaire d'atteindre 2 milliards d'euros sous gestion.<\/p>\n\n\n\n

Un flux de travail optimis\u00e9 pour vous faire gagner du temps<\/h3>\n\n\n\n

Nous pr\u00e9voyons quatre tendances, la premi\u00e8re \u00e9tant la connectivit\u00e9. Dans les soci\u00e9t\u00e9s de gestion de patrimoine, on verra des gens faire preuve de diligence raisonnable et \u00e9changer des notes et une liste de titres s\u00e9lectionn\u00e9s. Ils ont besoin d'outils pour \u00eatre pr\u00eats sur le terrain. <\/p>\n\n\n\n

Il y a ensuite l'\u00e9quipe du CIO ou de l'allocateur qui construit des portefeuilles mod\u00e8les. Vous pouvez le faire dans InvestGlass avec nos CIO r\u00e9glement\u00e9s par la fintech, puis les \u00e9changer entre les diff\u00e9rents membres de votre \u00e9quipe. Cette tendance pourrait atteindre un point o\u00f9 chaque client a son propre mod\u00e8le de conseil robotis\u00e9. Quelque chose que nous pourrions appeler \u201cconseil centralis\u00e9 s\u00e9par\u00e9\u201d. \"SCA\". Cela rend le processus plus transparent et vous permet de vous affranchir des courriels et d'excel, o\u00f9 les informations sont p\u00e9rim\u00e9es et les gens frustr\u00e9s. <\/p>\n\n\n\n

Vient ensuite la partie IA, o\u00f9 les donn\u00e9es sont exploit\u00e9es pour am\u00e9liorer et personnaliser l'exp\u00e9rience de chaque investisseur. La modularit\u00e9 des widgets associ\u00e9e \u00e0 l'IA offre une exp\u00e9rience vraiment unique.  <\/p>\n\n\n\n

La derni\u00e8re tendance est l'analyse des risques, o\u00f9 nous utilisons un outil bas\u00e9 sur le web et plus d'IA pour r\u00e9v\u00e9ler les angles morts de la r\u00e9glementation. L'automatisation des flux de travail est une r\u00e9ponse \u00e0 l'am\u00e9lioration de la productivit\u00e9 de votre \u00e9quipe.<\/p>\n\n\n\n

Qu'en pensez-vous ? Observez-vous la m\u00eame tendance dans votre entreprise ?<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

As always, it\u2019s all about scarcity and productivity For many years, we heard that robot advisory would kill banks, and cause fee collapse. After five years of advising wealth and asset managers, we have seen a very different picture. Clearly, digital habits changed the behaviour of some clients and their advisory nature. Some desire self-service. 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